230425 매크로 캐치업

1. 이번 FOMC는 인상이 확실시되는 듯. 최종금리 5.75 이야기도 나오고 있다.

 

 

2. 지난주 목요일에 나온 지표들인데, 주택시장 바닥이냐 하자마자 지표가 꺾였고, 필라델피아 제조업 지수가 컨센 대비 낮게 나와 버렸다.

 

 

3. 그런데 금욜에 나온 제조업 PMI는 또 잘 나왔다. 위키피디아에 의하면 필라델피아의 주요 산업이 금융업이라는데 아무래도 은행사태 여파가 크지 않았을까 하는 생각이 든다. 서비스업 PMI도 잘 나온 편. 확실히 물가 압력이 서비스업에 남아 있는 것 같고, 이것이 해소되려면 초과저축이 전부 소진된 뒤가 아니냐는 의견이 있다.

 

4. 그 동안 말했던 계절조정은 아래와 같은 메커니즘인데, 그림이 있길래 복붙

 

 

전반적으로 지표가 계속 혼조세를 보인다. 미국 경기 바닥도 아직 온다 온다 하지만 제조업 둔화? + 서비스업 아직 건재 이런 느낌으로 오지 않고, 중국도 반등 온다 온다 하지만 생각보다 애매...

 

이 와중에 지정학적 리스크 + 금리차 다시 벌어짐 + 무역수지 적자 + 기타 등등으로 환율은 상방을 돌파할 것 같은 느낌

저항선이 1350이라고 한다. 1330선은 무참하게 뚫린 듯. 

 

5월 초 FOMC 매파 불안감 가중 + 무역적자 지속 + 지정학적 리스크 가중으로 1350 넘으면 환 곱버스 괜찮지 않을까? 하는 생각도 든다

 

https://www.seoul.co.kr/news/newsView.php?id=20230425016008&wlog_tag3=naver 

무역적자·지정학 리스크 악재…“환율 저항선 1350원 넘을 수도”